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土巴兔上市未卜,互联网家装还有没有未来?

作者: 揭阳亚洲网 更新时间: 2019年10月23日 05:06:30 游览量: 184

简述:

  很多人对互联网家装的认知,源于主持人汪涵的那句“装修就上土巴兔”。

  土巴兔成立于2008年,是中国最早一批拥抱互联网的家装平台,如今已经有了十多年的历史。在经历了激烈的市场洗牌之后,土巴兔领先众平台,居于行业第一梯队。

  作为一个重型产业链行业,互联网家装平台对资金的依赖程度极高,而随着资本市场的渐冷,公司输血能力不足,哀鸿遍野。这个时候,不管是土巴兔还是其他平台,都希望通过上市谋求进一步发展。

  2018年7月16日,被土巴兔视为“千年老二”的齐家网抢先一步登陆港交所,成为“互联网家装第一股”。土巴兔坐不住了,匆忙也向港交所递交了IPO申请书,并在招股书中明确表示正在进行业务调整。

  后来的情况则让人有些始料不及:齐家网上市即遭破发,半年不到市值合计蒸发超20亿港元;而土巴兔也在IPO申请几个月后铩羽而归,最终无奈撤销上市申请。

  齐家网或许是幸运的,尽管流血上市,但总算抢得一张资本市场的船票;可留给土巴兔更多的则是忧虑,在行业寒冬之下,其创始人王国彬的敲钟之梦恐怕仍旧遥遥无期。

  

  风口之下,土巴兔跑出重围

  作为千亿下游的关键领域,家装行业拥有4万亿的庞大市场份额。但由于行业极具复杂性:产业链长、产能分散、买卖双方信息不对称、装修繁琐……使得家装企业和C端客户之间存在诸多痛点。

  互联网的出现让这一局面得到了缓和。在新技术的改造下,互联网家装平台兴起,家装用户的体验得到了极大提升,在便捷性、开放性、低国际、高效率等方面的优势日益凸显。

  巨大的行业发展潜力也引起了众多创业者和资本的关注与追逐。根据IT桔子数据显示,从2011-2016年,有数百家企业获得融资,其中在2015-2017年期间,不少企业获得C轮以上融资。

  而在“风口期”爆发之前,已经有多家投资机构对该领域展开了提前布局,其中最受关注的就是土巴兔。

  资料显示,经纬中国2011年就已经向还是互联网装修流量平台的土巴兔注资数百万美元;2013年,经纬中国对土巴兔又进行了追加投资。

  2014年,土巴兔获得了亿元级B轮融资,投资方除了经纬中国之外,还有红杉资本中国。2015年3月,土巴兔获得58同城、红杉资本、经纬创投共同投资的2亿美元,是迄今为止互联网家装领域内最大一笔融资,足以证明土巴兔的实力和未来巨大的发展潜力。

  土巴兔主要为C端家装业主和B端家装服务商提供在线匹配服务,并通过平台的资金存管、第三方质检等服务完善交易流程。自2008年创立以来,土巴兔经历了三代产品的迭代,从最初的信息连接服务平台到交易服务平台,最终成为如今的赋能平台。

  公开资料显示,2010年土巴兔推出装修招标并宣布线上月交易额超200万;2014年,土巴兔宣布日均独立用户访问量超75万;截至2018年6月,土巴兔已为超过2600万业主提供服务,是目前国内最大的线上家居装修平台之一。

  上市受阻,“家装第一平台”名不副实

  作为互联网家装行业的龙头老大,土巴兔在2017年的白皮书显示拥有40%的市场份额,但是随着2018年IPO受挫,其业务模式开始被质疑。

  行业人士分析,土巴兔上市失败与资本市场的寒冬有直接的关系;而就土巴兔自身来讲,盈利问题、管理问题、合规问题等都是其折戟港股的重要原因。

  根据招股书,2015-2017三年间,土巴兔的亏损不断扩大,三年累计亏损24.2亿元;2018年上半年,土巴兔继续亏损6.36亿元,资产负债率达到356.62%,累计亏损超过40亿。可以看出,流量变现难的问题暴露出其商业模式和价值创造能力的缺失。

  

  (土巴兔招股书截图)

  更为严重的则是合规问题。在土巴兔的招股书中,有6.575亿元设在装修保存管账户中的无证经营支付款项,这个款项的由来是土巴兔在2012年推出的新业务“装修保”。

  公开资料显示,“装修保”要求业主装修款先经土巴兔作为第三方进行托管,经业主同意付款后再分批付给装修公司。业主必须选择托管,不可以直接付费给装修公司,很明显“装修保”属于强制性服务。截止2018年上半年,该款项金额已经占到总应付款的62%。

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