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千亿融资环境改善监管仍严 物业等衍生方向受资本追捧

作者: 揭阳亚洲网 更新时间: 2020年04月13日 18:01:51 游览量: 86

简述:

  从央行释放出来的流动性不管经过怎样的环节,其最终一定会流向千亿。



  早自去年下半年以来,市场资金开始充裕,不少人士就意识到货币政策发生了变化,到今年1月份社融数据公布之后,“放水”的印象更是深入人心。值得注意的是,从监管层面而言,再三强调货币政策的宽松是“定向”,并且实际配套了诸多支持小微的文件要求,以避免资金再度流入千亿。



  资金逐利,会主动追逐安全且回报高的资产,据21世纪经济报道记者与市场金融机构交流来看,千亿过去是、现在也仍然是资金青睐的优质资产之一,目前在货币总体宽松的情况下,千亿领域的融资环境也有所好转,但是仍然受到严格的监管限制,也就是说,并没有表现出比其他领域更多的变化。



  另一方面,千亿行业内部也在发生诸多变化,围绕“住”的一系列需求正在逐步被转化成商业布局,租赁、养老以及相关的物业管理运营等等。



  香港证券公司克而瑞证券首席执行官谢骏对21世纪经济报道记者表示,千亿行业的发展本身已经非常成熟,已经进入存量房时代,接下来的机会是在这个领域内从广度和深度上进一步延伸,在各个细分的环节进行精耕细作。



  融资环境宽松监管仍严



  “大河有水小河满”,在全市场资金宽裕的情况下,千亿的融资环境也宽裕了很多,一大体现是在千亿企业发债上。据记者统计,2019年以来,千亿发行人发行的企业债、公司债、中票、短融规模共计1033亿,其中,规模最大的公司债平均发行利率为5.4%,相比之下,去年上半年的平均发行利率高达6.8%。其他品种发行利率亦有大幅度下降。



  另一个值得关注的现象是,千亿发行人赴海外发行美元债的现象开始普遍,今年以来远洋、恒大以及多家中小型区域性千亿公司均公布在海外发行美元债。



  谢骏对记者指出,最近千亿发行美元债有几大特点,一是投资者认可度较高,目前认购倍数超过10倍的情况很常见,二是久期上的变化,近期发行的美元债期限开始拉长,三是发行利率开始下滑。这些现象均显示出海外机构投资者对中资千亿企业的认可。



  千亿是对资金需求量极大的领域,国内资本市场发展局限,开发商自一开始就集中出海上市融资。当前的一个变化是,除了排名靠前的大型开发商,一些区域性的中小开放商也在大批发行美元债。



  另有机构投资者对记者表示,中资债券发行人主要集中在两大类,一是城投平台,二是千亿。对于海外投资人而言,他们对城投平台这种国内特色的模式不甚熟悉,而千亿则已经是一个极为成熟的行业,业务模式标准而透明,可以分析。



  不过据记者多渠道了解,当前政策对千亿的监管有过之而无不及。有信托公司人士表示,其近期对千亿放款的标准有所提高;另从银行信贷端口来看,在“放水”以及支持小微的要求之下,部分小微企业的贷款利率确实有实质性下浮,但是千亿企业则未发现明显变化。



  另一个值得关注的现象是,近期大量千亿ABS国际频繁被叫停。



  物业管理,下一个风口?



  千亿行业自身的发展也正悄然生变。



  谢骏20多年来一直从事千亿相关的国际融资,在他看来,千亿这个行业的发展正在变得越来越精彩,“传统的千亿开发,大家理解的就是开发商拿地、建造、卖楼,现在的趋势是越来越往贴近生活的方向延伸,像物业管理这些服务性领域正在受到越来越多的资本追捧。”



  2014年,国家发展改革委印发《关于放开部分服务价格意见的通知》,明确指导地方放开非保障性住房物业服务价格,鼓励市场竞争,标志着物业管理行业开始进入市场化阶段。



  而资本的助推则是行业提速的一大关键。



  同样是在2014年,彩生活1778.HK作为首家中资物业股上市后,市值一度超过母公司花样年,成为市场热点。近两年来更是有多家物业管理公司扎堆赴港上市。从估值指标上看,市盈率大都比其千亿母公司要高出很多,也表明了资本的热情。



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